麝香壮骨膏中主要的中药成分是八角茴香、山柰、生川乌、生草乌、麻黄、白芷、苍术、当归、干姜、人工麝香、薄荷脑、水杨酸甲酯、冰片、硫酸软骨素、盐酸苯海拉明、樟脑。辅助中药成分为：橡胶、氧化锌、松香、凡士林、液状石蜡。麝香壮骨膏对风湿痛，关节痛，腰痛，神经痛，肌肉酸痛，扭伤，挫伤等症状具有消炎镇痛，缓解疼痛的作用。
麝香壮骨膏中的生川乌味辛、苦，热；有大毒。归心、肝、肾、脾经。麝香壮骨膏中的生川乌具有祛风除湿，温经止痛的功效。麝香壮骨膏中的生川乌用于风寒湿痹、关节疼痛、心腹冷痛、寒疝作痛。用于治疗风寒湿痹、关节疼痛等病症。麝香壮骨膏中的生草乌味辛、苦，热；有大毒。归心、肝、肾、脾经。麝香壮骨膏中的生草乌具有祛风除湿，温经止痛的功效。麝香壮骨膏中的生草乌用于风寒湿痹，关节疼痛，心腹冷痛，寒疝作痛，麻醉止痛。
麝香壮骨膏中的麝香是效果极好而且比较贵重的开窍药，它性温味辛，有开窍，消肿止痛，活血通经，催产的作用。可应用于惊痈昏迷、中风痰厥、寒邪腹泻、痈疽肿毒、跌打损伤等症。因此，麝香壮骨膏也具有镇痛的功效。
需要注意的是麝香内含麝香酮、胆甾醇、甾体激素样物质等 ，其中麝香酮为主要成分。有兴奋神经系统，呼吸中枢和心脏的作用，可使呼吸、心跳加速，有助于昏迷病人的苏醒。麝香能促使各腺体的分泌，有发汗和利尿作用，其水溶性成分有兴奋子宫作用，可引起流产，所以怀孕的患者应该禁止使用麝香壮骨膏。
麝香壮骨膏成分中的冰片具有以下药理作用
抑菌、抗炎作用
体外实验表明：较高浓度的冰片(0.5%)有抑菌作用.合成冰片和天然冰片的抑菌作用相同.龙脑、异龙脑均有抗菌作用;并均能显著抑制大鼠蛋清性足跖肿胀;异龙脑对巴豆油耳廓肿胀亦有抑制作用.提示它们对液体的渗出和组织水肿等炎肿过程有抑制作用.
对妊娠的作用
麝香壮骨膏主要成份有硫酸软骨素对孕妇毒副作用非常大，妊娠期用有使婴儿腭裂腹股沟疝和泌尿生殖器官畸形发生率增多的可能。因此孕妇是不可以使用麝香壮骨膏的，患者在使用时应该详细地阅读说明书或在医师的指导下用药，以达到合理用药，获得最好的疗效。
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